Para Angel Santodomingo, director general de Banesto Bolsa, su acción favorita no es una empresa española, sino una compañía que cotiza en el mercado de valores de Lisboa. Se trata de Portugal Telecom, un valor que en opinión de este analista presenta un importante potencial de revalorización.

El director general de Banesto Bolsa recomienda Portugal Telecom a todo tipo de inversores, tanto grandes como pequeños. &laqno;Estamos ya dentro del euro, por lo que no hay que restringirse al mercado español», afirma.

Hay que tener en cuenta, además, que algunas sociedades de valores están ampliando su campo de acción a Portugal, por lo que la compra de acciones en la Bolsa de Lisboa no conlleva costes elevados. Aún así, antes de elegir la entidad intermediadora conviene comparar precios.

Sin competencia.

Portugal Telecom es la empresa telefónica del país vecino, tiene todavía el monopolio en la telefonía básica y, como todas las compañías del sector, presenta unas atractivas perspectivas de crecimiento.

En opinión de Angel Santodomingo, la empresa de telecomunicaciones portuguesa cotiza a un precio muy atractivo. Actualmente, está a un PER de 15 veces los beneficios previstos para este año, cuando las empresas de telecomunicaciones cotizan por encima de las 20 veces.

El 25% de Portugal Telecom aún está en manos del Estado. Se espera que se deshaga de su participación en este mismo trimestre a través de una Oferta Pública de Venta, con lo que la compañía pasará totalmente a manos de inversores privados.

El entorno regulatorio es más favorable que en España. Hasta el 2000, Portugal Telecom no tendrá competencia directa en lo que a telefonía básica se refiere. La empresa obtiene, además, importantes ingresos en el área de móviles. Curiosamente, el grado de penetración en telefonía móvil en Portugal es del 30%, superior a la media europea, que es del 28%.

La perspectiva es que continúe el alto ritmo de crecimiento en este sector de telefonía, según las previsiones del director de Banesto Bolsa.

El marco tarifario en Portugal está muy definido. La empresa llegó a un acuerdo con el Estado, que regula los precios de las llamadas hasta el año 2000.

El potencial de desarrollo en telefonía básica sigue siendo muy importante. Los niveles de consumo por línea y día son de 8,7 minutos, cuando en España están en 11,8.

Diversificación.

Portugal Telecom ha llevado a cabo una gran apuesta por la televisión por cable. El 3,1% de la facturación del grupo proviene de esta actividad. La empresa ha entrado no sólo en el área de transmisión de señales, sino también en los contenidos.

Sin embargo, la compañía de telecomunicaciones portuguesa apenas tiene desarrollado el área de servicios de valor añadido, campo en lo que, sin duda, el grupo experimentará un gran crecimiento en los próximos años. En Internet, el grado de penetración es sólo del 1,2%. En España, el uso de la Red por día y línea es superior al 50%, mientras que en el país vecino se reduce al 9%.

La perspectivas de beneficios para este año son muy favorables. Angel Santodomingo estima que Portugal Telecom cerrará el ejercicio con unos beneficios de 570 millones de pesetas, lo que representa un crecimiento del 29% respecto a 1998.

&laqno;Portugal Telecom es un valor muy atractivo, que puede experimentar importantes revalorizaciones», explica el director general de Banesto Bolsa, que fija el precio objetivo de la compañía en 51 euros, lo que supone una revalorización desde los niveles de cotización actuales del 16%.

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