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Número 151 / Domingo 20 de diciembre de 1998 |
La Empresa
Un socio para Fenosa
Comprar Unión Fenosa... Los analistas de de Ibersecurities recomiendan comprar acciones de Unión Fenosa, tras la firma de la alianza entre esta compañía eléctrica y la británica National Power.
Según los expertos de esta sociedad de valores, el acuerdo es &laqno;muy bueno» tanto por el precio pactado (97.000 millones de pesetas), como por las posibilidades que ofrece un socio como National Power, una firma que cuenta ya con experiencia en operar en mercados liberalizados y en centrales de tipo combinado.
&laqno;El dinero recibido, que se aplicará a reducir deuda, hará que las inversiones, así como los recortes en los costes financieros, sean mucho más agresivos que los inicialmente previsto, por lo que Unión Fenosa se encuentra en un punto importante de cara a su mejora competitiva», asegura Ibersecurities.
La sociedad advierte que su valoración sobre la eléctrica es &laqno;conservadora» y supone sólo &laqno;una aproximación» del valor de las acciones, a la espera de la separación jurídica de sus negocios, prevista para el primer semestre de 1999.
... y mantener Cofir. Por su parte, Safei aconseja &laqno;mantener» las acciones que ya se posean del grupo financiero Cofir, que controla la cadena hotelera NH y la bodega Arco y tiene una participación significativa en Sotogrande.
En opinión de Safei, &laqno;pese a la tradicional consideración de Cofir como sociedad de cartera, no faltan signos de que nos encontramos frente a una empresa hotelera, tal como se desprende de la apuesta por el crecimiento de NH Hoteles, el futuro cambio de denominación de Cofir por NH y los rumores sobre la venta de Arco».
Frente al riesgo de las sociedades de cartera, la rentabilidad media del sector hotelero es del 15%. &laqno;Junto a los buenos fundamentales de la empresa, la inclusión en la revisión del Ibex añade atractivo a corto plazo para el valor. A medio plazo, estimamos un potencial máximo de revalorización del 7% para 1998, por lo que rebajamos a mantener la calificación de Cofir», sostiene Safei.
